[凌晨] 賣殼前奏（轉載）莊勝百貨集團(0758)

凌晨是分析財技的高手，今次分享一篇他所寫的文章＂賣殼前奏＂部份內容。文章內他解釋一般殼主在賣殼前的準備工作，很有價值的。文章主角是莊勝百貨集團(0758)，也是值得留意的股票。

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一般在賣殼交易，上市公司的業務愈是簡單和容易剝離，財技上稱這殼的質地也愈靚，若在賣殼之前大股東已進行清殼行動便更加好，反映大股東賣殼意圖，莊勝便是這樣的一隻股票，公司在上週四晚上發出了通告，公司向大股東周建和出售武漢業務，涉資約港幣2.15億，所得淨額2.15億元，其中1.9億元將用作派發特別股息0.1855元。

根據公司資料，出售位於武漢的目標公司Huaxiz Group涉及多單未解訴訟，而訴訟涉及資金總額不超過五千萬人民幣，對一間上市公司來說負擔不重，但在賣殼的角度，涉及未決訴訟的上市公司便有技術上的問題，因為未決訴訟對公司的估值有着不確定性，賣殼時要付多少價錢便變得十分模糊，窒礙了新主買殼的意欲。現在莊勝把涉及訴訟的公司一次過出售，賣殼的估值也清晰許多，方便進一步為出售公司股權定價。

再看大股東手上持股約七成，從派息中可收回1.33億，一來一回大股東只需花費八千多萬便可買回公司業務，這項財技的高明之處在於大股東花少了自己錢為公司清理殼肉，同時減低新主買殼所需金額，為賣殼打開了方便之門。

派息行動能在賣殼交易中提升貨金運效率，但首要條件是大股東有較高的持股量，才可盡收公司價值，特別在莊勝的大股東要用派息集得資金買回公司業務，擁有愈多公司股票便愈省錢，相信在除淨前都有幕後人仕收集公司股票，對股價有一定支持。

然而公司最大亮點在於市值僅有5.5億，一旦宣佈有第三方洽談股權，股價便有機會上試$1.17，這是現時殼價加上未除淨前公司資產淨值的估值。隨時有倍數升幅但現價又有一定防守的股票，在此淡市哪裡找？難怪升幅榜上盡是有意賣殼的殼股。

註：希望大家去原文連結仔細研究，凌晨的文章是很有水平的。